Intérêts composés

En brefCapitalisation dans le temps.

Intérêts composés — la capitalisation dans le temps

Les intérêts composés sont le principe fondamental de toute stratégie de capitalisation : les revenus générés par un capital sont réinvestis, et génèrent à leur tour des revenus. Sur le long terme, l'effet est exponentiel — Einstein l'aurait qualifié de "huitième merveille du monde".

Le principe mathématique

Avec un taux de rendement annuel de r et un horizon de n années, un capital C devient C × (1 + r)^n. La différence avec des intérêts simples (qui ne se capitalisent pas) est spectaculaire sur longue période :

• 10 000 € à 7 % pendant 10 ans → 19 672 € (×1,97)
• 10 000 € à 7 % pendant 20 ans → 38 697 € (×3,87)
• 10 000 € à 7 % pendant 30 ans → 76 123 € (×7,61)

Le capital double environ tous les 10 ans à 7 % (règle des 72 : durée de doublement = 72 / taux).

L'ennemi des intérêts composés : la fiscalité annuelle

La fiscalité qui s'applique chaque année (impôts sur les revenus distribués, prélèvements sociaux sur les fonds euros) rompt la logique de capitalisation. C'est pourquoi les enveloppes qui permettent de différer la fiscalité — assurance-vie, PER, PEA — sont si puissantes : elles laissent les intérêts composés jouer librement jusqu'à la sortie.

L'importance du temps

Le facteur le plus important dans la capitalisation, c'est le temps — pas le taux. Commencer à 30 ans plutôt qu'à 40 ans fait plus de différence que d'améliorer le rendement de 1 point. Avant c'est trop cher, après c'est trop tard.

Mode d'emploi

Intervenants : conseiller en gestion de patrimoine (modélisation), tout vecteur de placement capitalisant : assurance-vie, PEA, PER, compte-titres.

Étapes : (1) Choisir une enveloppe capitalisante pour que les intérêts produisent eux-mêmes des intérêts sans imposition annuelle. (2) Définir un taux de rendement réaliste selon l'allocation. (3) Investir régulièrement par versements programmés. (4) Ne jamais interrompre — l'effet est exponentiel dans le temps.

Délais : L'effet devient significatif à partir de 10 ans et spectaculaire à partir de 20 à 30 ans. Règle des 72 : diviser 72 par le taux annuel donne le nombre d'années pour doubler le capital.

Pièges à éviter : Sous-estimer l'impact des frais : 1 % de frais annuels supplémentaires réduit le capital final de 20 % sur 20 ans à 5 % de rendement. Interrompre les versements ou retirer trop tôt annule l'effet exponentiel.

Références officielles

• Art. 125-0 A CGI — assurance-vie (capitalisation en franchise d'IR)
• Art. 157 5° bis CGI — PEA (exonération après 5 ans)
• Art. 163 quatervicies CGI — PER (déduction + capitalisation)

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Frédérique Larrieu, Conseiller en Gestion de Patrimoine — FL Gestion Patrimoniale by Ferless Conseil.
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